

2024年牛顺网,一场诡异的资本大戏在日本上演:美国资本花10万亿日元大举并购日本优质公司,可这笔收购费竟是日本人自己凑的 ——他们低息把钱借给美国人,帮对方买下自己的国家资产。
更离谱的是,年底美国资本就从日本上市公司拿走10万亿日元现金回报。从国家资产负债表看,这相当于美国对日本来了次 “国家级零元购”。
这场操作的前提是日元的疯狂贬值,后果则是2025年日本股市暴涨、资产升值,GDP 数字亮眼,新首相还凭着这份 “繁荣” 硬气起来。
但说白了,日本只是从通缩的冰窖跳进了通胀的火炉,解冻是解冻了,却快被 “烤熟” 了
日元贬值是近十年日本经济的核心关键词。2012年安倍晋三二次上台后,就把让日元贬值到105-115兑1美元作为核心策略。他认为之前1美元兑75-80日元的汇率让日本商品太贵,出口乏力。
贬值后丰田、索尼等企业海外售价降低,出口大增、利润暴涨,可安倍没算到,这些赚大钱的企业压根不涨工资,只把钱存起来,老百姓没钱消费,经济还是没盘活。
更关键的是,大企业尝到贬值甜头后,坚决反对日元升值
它们是自民党最大金主,日元一涨利润就跌,自民党的政治现金也会受影响。所以后续历届政府都死守低汇率,让1美元兑110日元成了常态牛顺网,日本经济也就这么 “凑合着过”。
可2022年美国疯狂加息到5%,全球主要国家跟风,只有日本死扛零利率。这下资本全抛售日元买美元,日元汇率从115一路狂泻到160。
如果说安倍时代是主动把日元从10楼降到5楼,这次就是直接从楼梯滚下去,整个日本相当于打6折甩卖
巴菲特最早嗅到日本市场的机会。2020年8月日元尚未贬值时,他就买入股价跌破净资产的日本五大商社各5%股份。
两年后日元暴跌,五大商社因能源、粮食价格大涨股价翻倍,大赚后,2024年又加仓至9%。榜样之下,2024年华尔街确认日本央行不敢加息,史上最大套利盛宴开启。
美国资本一年砸10万亿日元(约650亿美元)收购日本核心资产,拿下富士软件、最大电子漫画巨头等优质标的,KKR、黑石等基金横扫制造业和软件公司,东京证交所60%-70%交易量由美资主导,股市涨跌与日本人无关。
日本政府态度诡异,经产省发布并购新指引,要求企业不得无故拒绝外资收购。美资零成本套利全靠巴菲特开创的 “武士债” 模式。
外国机构在日发行低息日元债券,伯克希尔哈撒韦累计发行超2万亿日元牛顺网,利息1%低于日本国债,日本金融机构疯抢。
巴菲特借2万亿日元买商社股票,5年后市值达4.5万亿日元,净赚200亿美元,日元贬值还让债务凭空蒸发40-50亿美元,堪称 “空手套走富士山
其他美资纷纷效仿,通过银行贷款、募集日元基金融资,用日本人的钱收购日本资产,涨租裁员赚走剩余价值,原本流向国民的企业利润全被华尔街拿走。
日本政府放任美资收割,实则被国债和人口两把 “枪” 逼得无奈。
第一把是高企的国债:其政府债务占 GDP 比例超260%,居全球主要国家之首。若加息阻止外资套利,国债利息将暴涨导致政府破产,只能牺牲资产价格和汇率,让民众承压。
这笔债务是逐步累积的:1990年泡沫破裂后,政府靠基建托底,债务从60%升至100%;2000年后超老龄化加剧,养老金、医疗开支激增,税收不足便发债,债务破200%。
再经2011年大地震和2020年疫情,债务直奔260%。好在90%国债由国内机构和央行持有,才未像希腊、阿根廷那样破产。
第二把是人口危机:日本每年减少几十万劳动力,“贸易立国” 难以为继。
20年前日本就提出 “投资立国”,但企业因90年代泡沫破裂后银行抽贷、通缩时代现金保值,再加终身雇佣制需储备现金,截至2024年3月留存现金达600万亿日元,超全年 GDP,政府难促其消费投资。
无奈之下,日本开放市场引美资 “搅局”,寄望外资倒逼企业分红、研发,即 “温布尔登效应”。
外资涌入推升日股冲破47000点,企业大幅加薪,高市早苗宣称 “日本经济回归”,这也成其对华强硬的底气。为维持繁荣,她反对央行加息、承诺宽松,实则为美资持续收割担保。
可这套玩法很快就撑不住了。日本 “投资立国” 的核心是海外投资,截至2024年底,日本海外资产达533.1万亿日元,大量资金投向美国子公司。
本想避开15%关税,结果特朗普政府不管这套,照样征税,直接吞掉所有利润。2025年12月,丰田等9家日企美国子公司起诉美国政府非法征税。
内有高通胀压不住,外有海外投资遇阻,日本央行只能选择加息,12月大概率会加到0.75%,之前坚决反对加息的高市早苗也松口表示 “可以容忍”。
这意味着美国资本的日元贷款成本暴涨,三年收割盛宴要结束了,它们大概率会出逃,日本股市可能大跌,甚至引发美股动荡。如果这时中日贸易中断,日本经济可能崩盘。
所以高市政府大概率会在经济上向中国示好,预计明年1月就会有日本商界大型代表团访华。只是这场靠外资撑起来的虚假繁荣,究竟能不能靠对华合作续命,就是另一回事了。
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